红利的宏观期限结构：股息剥离与反周期配置
平时跟踪红利资产或成长风格，常能观察到一种风格分化： 在经济承压、市场陷入阴霾时，高分红、现金流充沛的红利板块往往表现出更强的抗跌属性，资金倾向于抱团避险； 而在经济复苏、市场迎来牛市或出现反弹行情时，高股息资产往往跑输大盘，资金迅速流向科技、成长等高弹性板块。 上一篇通过 Campbell-Shiller 现值解耦揭示了股息价格比由分红预期和贴现率预期共同驱动。但单一指数的时间序列模型无法回答截 …
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用 AI 复盘币安 62 亿被盗案：204 秒阻断机会以及角落的 1.8 亿金库
四点核心判断 2026 年 10 月 29 日，币安热钱包遭遇多链并发攻击。调查表明，事件起因于运维工程师终端被渗透后入侵提现服务容器，攻击者借此利用合法签名机发起了多链未授权转账。币安联合创始人何一与 Richard Teng 随后确认用户资金不受影响，动用 SAFU 应急基金（划转 5.8 亿美元 BTC）与公司自有资金完成 90%~95% 储备资产的补足。 通过对链上全部 128 笔初始扫仓 …
红利资产的定价本质：股息价格比与现值解耦
平时看红利资产或大盘估值，最常用的指标是股息率（D/P，分红除以股价）。但在实际跟踪时，常遇到两类情况： 第一种情况在市场大跌之后。股息率被动推升到 6% 甚至 8%，这属于估值跌出的安全垫，还是市场提前预警分红下调？ 第二种情况在行情高位。比如标普 500 股息率被压低到 1.2% 附近，是因为企业未来分红增长预期上修推高了股价，还是折现率被情绪过度压缩？ 静态股息率无法区分这两种驱 …
聪明钱共识信号回测：基于统一画像口径的 180 天超额收益与回撤检验
公开链上数据看板常把“聪明钱集中买入”渲染为胜率极高的抄底信号。许多交易者看到多个被标记为高胜率的地址同时买入某一标的，容易直接跟随市价挂单。 把跟单流水与后续实际成交行情逐笔对齐，跟随买入的结果往往是买在局部冲高的高点，并在后续阴跌中承受深度亏损。 这种偏差源于对时序因果的混淆。把非平稳时序中的同步甚至滞后资金流误判为单边预测指标，是跟单策略失效的常见原因。 我们在本系列前序研究中，先后建立了宏 …
链上大额数据的分层结构：每天几万笔转账里，哪些值得交易员关注？
很多交易员习惯在社交平台或即时通讯工具中订阅大额链上异动提醒。每当看到单笔上千万美元的代币转入交易所或链上巨鲸转账，容易直接将其视作二级市场的买卖信号。 将此类公开报警与后续行情逐笔对齐，跟单结果往往与预期相背。 Ainvest 对 6,645 笔公网巨鲸异动提醒及散户后续行为进行了系统统计。数据显示，散户收到推送并完成交易时，原巨鲸的委托撮合早已结束数分钟。散户买入时承接的是做市商的卖 …